【中美貿易戰】4月出口意外負增長 經濟下行壓力增

• 貿戰升級中國出口形勢不樂觀，經濟下行壓力增；
• 貿易戰衝擊, 1-4月中美貿易總值按年下跌15.7% ；
• 全球需求疲弱, 逆周期穩增長政策仍需保持力度；

海關總署今日上午公布的數據顯示，以美元計價，內地4月出口再次出現負增長，按年下降2.7%，較3月的增長14.2%大幅回落，反映內地經濟企穩尚不穩固，經濟下行壓力仍在，穩增長政策需要繼續發力，寬鬆政策仍需保持力度。

中美貿易衝擊顯現  前4月中美貿易總值劇降近16%

今年1-4月的外貿數據反映，中美貿易戰對中國經濟的衝擊持續浮現，加上近期中美貿易戰再次升級，以及歐洲經濟增速放緩，年內中國出口形勢並不樂觀。

受中美貿易戰影響，今年1-4月，中美貿易總值為1612.3億美元，按年大幅下降15.7%，佔中國外貿總值比重降至11.5%，美國退居成為中國第三大貿易伙伴。

出口經濟下行壓力增  逆周期政策力度需保持

4月外貿出口回落，反映了在春節效應消失後，貿易數據回歸正常，出口形勢並不樂觀。

華泰證券分析認為，春節錯月，因此3月出口大幅增長不可持續，預計今年全球經濟仍將維持下行態勢，外需走弱制約中國出口。在全球貿易需求仍有下行壓力，預計後續出口增速較難反彈。

值得注意的是，中美貿易談判本周突然惡化，美方布布，將於本周五（5月10日），將2000億美元中國商品的進口關稅稅率，從10%上調至25%。中美貿易戰升級和全球需求疲弱的背景下，中國出口預期惡化，逆周期政策仍需保持力度。

瑞銀中國首席經濟學家汪濤日前表示，若中美全面爆發貿易戰，會使中國經濟增速，在未來12個月下降1.6至2個百分點。

東盟取代美國 躍居成為中國第二大貿易伙伴

歐盟繼續成中國第一大貿易伙伴，1-4月，中歐貿易總值按年增長11.8%，佔中國外貿總值的15.7%。

在此消彼長下，東盟取代美國，躍居成為中國第二大貿易伙伴。今年1-4月，中國與東盟貿易總值按年增長9%，佔中國外貿總值的13.4%。